BNP AM

Der offizielle Blog von BNP Paribas Asset Management

Anlageallokationsvideo – Zeit für neue Markttreiber

Die Aktien- und Rentenmärkte profitierten von den umfassenden Unterstützungen der Zentralbanken und von staatlichen Konjunkturprogrammen. Die Bewertungen der Aktien haben ihre höchsten Stände seit 20 Jahren erreicht, was teilweise dem Zinsrückgang zu verdanken ist.

Deshalb sind wir davon überzeugt, dass für das Gewinnwachstum jetzt die Zeit gekommen ist, die Rolle des Treibers der Aktienmärkte zu übernehmen. Man hat allerdings Bedenken, dass höhere Steuern in den USA das Gewinnwachstumspotenzial beeinträchtigen könnten, und an den Rentenmärkten erwarten wir eine Erholung der Renditen, die zumindest zunächst durch die Inflationserwartungen hervorgerufen wird, da die US-Wirtschaft schnell ihre normale Aktivität wieder aufnimmt.

Niedrige Zinsen und geringe Inflation rechtfertigen zwar einen Bewertungsaufschlag für den Aktienmarkt, aber eine gewisse Normalisierung der Bewertungen scheint unumgänglich zu sein. Wir rechnen damit, dass der schnellere Anstieg der Unternehmensgewinne als der Aktienkurse dazu beitragen wird, die Bewertungsmultiples zu korrigieren. Wann dies der Fall sein wird, kann man nur schwer vorhersagen, da die Märkte nach wie vor stark durch die Zentralbanken und Konjunkturmaßnahmen gestützt werden.

Weitere Einzelheiten erfahren Sie in unserem Video mit Daniel Morris.

Lesen Sie unseren Monatsüberblick Anlageallokation – Zeit für neue Markttreiber


Alle hier geäußerten Ansichten sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und basieren auf den verfügbaren Informationen, womit sie ohne vorherige Ankündigung geändert werden können. Die einzelnen Portfoliomanagementteams können unterschiedliche Ansichten vertreten und für verschiedene Kunden unterschiedliche Anlageentscheidungen treffen.

Der Wert von Anlagen und ihrer Erträge können sowohl steigen als auch fallen und Anleger erhalten ihr Kapital möglicherweise nicht vollständig zurück.

Investitionen in Schwellenländern oder spezialisierten oder beschränkten Sektoren können aufgrund eines hohen Konzentrationsgrads, einer größeren Unsicherheit, weil weniger Informationen verfügbar sind, einer geringeren Liquidität oder einer größeren Empfindlichkeit gegenüber Änderungen der Marktbedingungen (soziale, politische und wirtschaftliche Bedingungen) einer überdurchschnittlichen Volatilität unterliegen.Einige Schwellenländer bieten weniger Sicherheit als die meisten internationalen Industrieländer. Aus diesem Grund können Dienstleistungen für Portfoliotransaktionen, Liquidation und Konservierung im Namen von Fonds, die in Schwellenmärkten investiert sind, mit einem höheren Risiko verbunden sein.

In Verbindung stehende Artikel

Weekly insights, straight to your inbox

A round-up of this week's key economic and market trends, and insights on what to expect going forward.

Bitte geben Sie eine gültige E-Mail-Adresse ein
Please check the boxes below to subscribe