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Graphique de la semaine : Prix du marché obligataire américain dans de nouvelles baisses de taux

Les marchés financiers anticipent désormais que la Réserve fédérale américaine (la Fed) réduira ses taux d'intérêt non pas une seule fois, mais deux fois en 2019. Le 28 mai, la probabilité que la banque centrale américaine abaisse le taux des fonds fédéraux d'ici la fin de l'année 2019 est passée au-dessus de 40 %, selon les prix des contrats à terme, dépassant pour la première fois les anticipations d'une baisse unique du taux.

Les marchés financiers anticipent désormais que la Réserve fédérale américaine (la Fed) réduira ses taux d'intérêt non pas une seule fois, mais deux fois en 2019. Le 28 mai, la probabilité que la banque centrale américaine abaisse le taux des fonds fédéraux d'ici la fin de l'année 2019 est passée au-dessus de 40 %, selon les prix des contrats à terme, dépassant pour la première fois les anticipations d'une baisse unique du taux.


Les inquiétudes du marché concernant les perspectives de croissance éconmique américaine et les anticipations de baisse des taux de la Fed ont poussé le rendement de l'emprunt d'État américain de référence à 2,23 %, son plus bas niveau depuis septembre 2017.

Graphique de la semaine : Prix du marché obligataire américain dans de nouvelles baisses de taux

Source : Bloomberg, BNPP AM, données arrêtées à mai 2019

Cependant, la Fed n'a donné aucune indication que des baisses de taux soient à venir. La semaine dernière, John Williams, vice-président du Federal Open Markets Committee, a déclaré que, bien que les pressions inflationnistes soient « essentiellement inexistantes », il ne voyait aucune perspective de nécessité d'ajuster la politique monétaire dans un avenir proche. Les marchés financiers sont donc en train de baisser les taux en l'absence de validation des politiques monétaires.


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